מחקר פורץ דרך של אוניברסיטת חיפה
חושף תובנות חדשות על מנכ"לים עם זכויות הצבעה עודפות
האם מנכ”לים עם זכויות הצבעה עודפות אכן בלתי ניתנים להדחה? מחקר חדש של ד”ר יפעת ארן מהפקולטה למשפטים באוניברסיטת חיפה, בשיתוף חוקרים מאוניברסיטאות ונדרבילט ופנסילבניה, בוחן את סוגיית היציבות של מנכ”לים בחברות עם מבנה מניות ייחודי ומאתגר את ההנחות המקובלות בתחום.
במחקרם, השוו החוקרים בין קצב ההתחלפות של מנכ”לים בחברות ציבוריות בעלות סוג מניות אחיד לבין חברות עם מבנה “Dual Class” – שבו לציבור זכויות הצבעה מוגבלות בהשוואה למנכ”ל ולבעלי עניין מרכזיים. בניגוד לציפיות, התוצאות הראו כי המנכ”לים בשני סוגי החברות מתפטרים או מפוטרים באותו קצב.
אז מדוע נדמה כי קשה יותר להדיח מנכ”לים בעלי זכויות עודפות? המחקר מציע הסברים חדשים לשאלה זו, תוך בחינת דרכי שליטה שאינם מסתיימים עם עזיבת המנכ”ל, והשפעת מבנה ההון על תגובת השוק. הממצאים עשויים להשפיע על קובעי מדיניות, משקיעים וחוקרים בתחום ממשל תאגידי.
>> קראו עוד על המחקר בכתבה שפורסמה ב-TheMarker
